外金相場（ドル建て）チャートの仕組みと計算方法｜国内金価格への影響と推移の解説

そんな悩みを抱えていませんか？海外ニュースで金価格の話題を見ても、なぜ日本の価格と違うのか、何が重要なのか判断するのは難しいですよね。

「海外の金相場チャートを見ても、結局どう判断すればいいのか分からない…」そんな悩みが、「なるほど、だから円建て価格はこう動くのか！」という納得に変わります。

なぜ日本の投資家にとって、海外の金相場チャートを正しく理解することが、これからの資産形成に不可欠なのでしょうか。世界ゴールドカウンシル（WGC）や大手金融機関のレポートといった信頼できる情報源に基づき、分かりやすく解説していきます。

なぜ日本の金価格だけ見ていてはダメなのか？2つの理由

多くの人が国内の金小売価格だけを見て一喜一憂しがちですが、実はそれだけでは不十分です。ここでは、なぜ海外の金相場、特に「ドル建て価格」と「為替レート」の理解が不可欠なのか、その2つの理由を解説します。

世界の「ものさし」はドル建て価格

まず理解すべきは、世界の金取引の「ものさし」は米ドルであるという事実です。ロンドンやニューヨークといった国際市場での金価格は、すべて1トロイオンスあたりの米ドル価格（ドル建て価格）で表示されます。

これは、石油や小麦といった他の国際商品と同様に、世界で最も流通している基軸通貨である米ドルで取引することで、世界中の投資家が共通の基準で価値を判断し、スムーズに取引できるようにするためです。つまり、海外のニュースで報じられる金価格は、基本的にこのドル建て価格のことを指しているのです。

日本の価格は「海外価格 × 為替レート」で決まる

では、私たちが目にする日本の金小売価格（円建て価格）はどのように決まるのでしょうか。これは非常に重要です。

円建て価格は、以下の計算式で算出されます。

円建て金価格 ≈ ドル建て金価格 × 為替レート（ドル/円）

つまり、海外のドル建て価格がどれだけ変動しても、同時に為替レートがどう動くかによって、最終的な円建て価格は全く異なる動きをする可能性があるのです。（出典: ダイヤモンド・オンライン）

この2つの変動要因があるからこそ、海外の金相場チャートの理解が不可欠となります。

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国によって異なる金の規格や取引習慣について、日本とは全く異なるタイ市場の実例を知ることで、国際的な価格差への理解がさらに深まります。
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【コラム】円安なのに金価格が下がる？逆行現象の謎を解明

「円安が進んだから、金の価値が上がっているはず」と思っていても、実際の円建て価格は下がっている、という経験はありませんか？これは、まさに海外価格と為替レートの綱引きによって起こる現象です。

例えば、以下のようなケースを考えてみましょう。

この場合、為替は円安に動いていますが、それ以上に海外のドル建て価格が大きく下落しています。その結果、円建て価格も下落してしまうのです。

この仕組みを理解していないと、「円安だから」という一面的な理由で投資判断を誤る可能性があります。

世界の金価格はどう決まる？2大市場「LBMA」と「COMEX」の役割

ここでは、世界の金価格形成の心臓部であるロンドンとニューヨーク、それぞれの市場が持つ役割と特徴を解説します。この2大市場を理解することが、海外金相場チャートを読み解く鍵となります。

現物価格の基準「LBMA Gold Price」とは

「LBMA Gold Price」とは、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）が毎営業日に2回（ロンドン時間の午前10時半と午後3時）に発表する金の現物取引（スポット取引）における国際的な基準価格です。

世界中の金現物取引は、この価格を指標に行われており、まさに「公式な建値」と言える存在です。（出典: State Street Global Advisors）

• 役割: 金の現物取引における世界的な基準価格の決定
• 特徴: 実際の金の受け渡しを伴う取引が中心
• 決定方法: 電子オークションシステムを通じて、需要と供給が一致する価格を決定

先物価格を動かす「COMEX」とは

一方、ニューヨーク商品取引所（COMEX）は、金の先物取引における世界最大の市場です。先物取引とは、将来の決められた日に、あらかじめ決められた価格で金を売買する取引のことです。

COMEXの金先物価格は、現物需要だけでなく、将来の価格変動を予測する投機的な資金や、価格変動リスクを回避したいヘッジ需要など、様々な思惑を反映して形成されます。

そのため、短期的な価格変動の先行指標となることも多いのが特徴です。（出典: State Street Global Advisors）

• 役割: 金の先物取引における世界的な価格形成
• 特徴: 将来の価格を予測する投機的な取引が中心
• 影響力: 短期的な市場心理を反映しやすく、価格変動性が高い

なぜロンドンとNYが中心地になった？歴史的背景を解説

なぜこの2つの都市が金の価格決定の中心地となったのでしょうか。それには歴史的な背景があります。

ロンドン（LBMA）: 19世紀、大英帝国が世界の中心であった時代から、世界中から集まる金の保管・決済・流通のハブとして機能してきました。「金本位制」を運営していた歴史もあり、現物取引における信頼性と権威性は圧倒的です。

ニューヨーク（COMEX）: 1970年代に金とドルの交換が停止（ニクソン・ショック）され、金の価格が変動制に移行すると、金融デリバティブ（金融派生商品）の先進国であった米国で金先物市場が急速に発展。世界中から投機マネーが集まり、先物価格の世界的中心地となりました。

（出典: Yahoo!ファイナンス）

LBMAとCOMEXの取引量の比較

両市場の規模は、その流動性の高さを示しています。

• LBMA: 2025年のデータによると、1日の平均取引額は約1345億ドルに達します。（2025年データ）
• COMEX: 同じく2025年のデータ（2025年3月時点）で、1日の取引想定元本は約1,680億ドルと、LBMAに匹敵、あるいはそれを上回る規模を誇ります。

この2大市場で形成される価格が、ほぼ連動しながら世界の金相場をリードしているのです。（出典: Yahoo!ファイナンス, State Street Global Advisors）

【最重要】金価格の“天敵”？「実質金利」との逆相関を理解する

金価格の今後の動きを予測する上で、避けて通れないのが「実質金利」という概念です。ここでは、金価格の最大の変動要因とも言われる実質金利との関係性について、その仕組みから分かりやすく解説します。

今さら聞けない「実質金利」の基本

【用語解説】実質金利
名目金利（表面上の金利）から、市場が予測する将来のインフレ率（物価上昇率）を差し引いた金利のことです。例えば、銀行預金の金利が2%でも、インフレ率が3%なら、お金の価値は実質的に1%目減りします。この「-1%」が実質金利です。

実質金利は、お金の「実質的な価値」が将来増えるか減るかを示す重要な指標と言えます。一般的に、米国の10年物国債の利回りから期待インフレ率を引いたものが、世界的な指標として注視されています。（出典: JOGMEC金属資源情報）

なぜ実質金利が上がると金価格は下がるのか？

金そのものは、利息や配当を一切生みません。これが、実質金利と金価格が逆相関する理由を理解する上で最も重要なポイントです。

実質金利が上昇する局面:
国債などで得られる実質的なリターンが増えることを意味します。投資家にとっては、利息を生まない金を持っているよりも、国債などを保有している方が魅力的になります。その結果、金は売られ、価格は下落しやすくなります。

実質金利が低下する局面:
国債などを持っていても実質的なリターンが減る、あるいはマイナスになることを意味します。投資家にとっては、価値が目減りする資産を持つよりも、価値そのものが残る「金」を保有する方が魅力的になります。その結果、金は買われ、価格は上昇しやすくなります。

過去のデータを見ても、金価格と米国の10年実質金利は-0.8という強い逆相関が確認されており、この関係性は金価格を予測する上での鉄則とされてきました。（出典: JOGMEC金属資源情報）

近年、逆相関が崩れたのはなぜ？専門家の見解

しかし、2022年以降、この鉄則に変化が見られます。米国の実質金利が上昇しているにもかかわらず、金価格も同時に上昇するという、従来のセオリーでは説明できない現象が起きています。

多くの専門家は、この「逆相関の崩壊」の背景には、以下の2つの大きな要因があると指摘しています。

要因1：中央銀行による構造的な買い

世界各国の中央銀行が、後述する「脱ドル化」の流れの中で、外貨準備として金を大量に購入しています。

この買いは、短期的な価格変動を意に介さない、長期的かつ構造的なものであるため、金利上昇というマイナス要因を吸収して有り余るほどの強力な買い圧力となっています。

要因2：地政学リスクの高まり

ウクライナ情勢や中東情勢の緊迫化など、地政学リスクが高まる中で、特定の国に依存しない「無国籍資産」としての金の価値が見直されています。

株価の変動や景気後退への懸念から、長期的なヘッジ（リスク回避）先として金に資金が流入していることも、価格を押し上げる要因となっています。（出典: ゼロから始める投資アカデミー）

ドルの強さが金価格を左右する「DXY（ドルインデックス）」とは

金価格に影響を与えるもう一つの重要な指標が「DXY（ドルインデックス）」です。金はドル建てで取引されるため、ドルの価値そのものの変動からも大きな影響を受けます。

DXY（ドルインデックス）の仕組み

【用語解説】DXY（ドルインデックス）
米ドルの強さを測るための指標のことです。ユーロ、円、英ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランという6つの主要通貨に対する米ドルの価値を、貿易量などを考慮して加重平均し、指数化したものです。

一般的に、DXYが上昇すれば「ドル高」、下落すれば「ドル安」と判断されます。（出典: EBC Financial Group）

ドル高が金価格の重しになる理由

DXYと金価格も、基本的には逆相関の関係にあります。その理由はシンプルです。

金はドル建てで取引されるため、ドル高（DXY上昇）になると、ドル以外の通貨を持つ国の投資家にとっては金が割高になります。その結果、金の需要が減少し、価格が下落しやすくなるのです。

逆に、ドル安（DXY下落）になれば、ドル以外の通貨を持つ投資家にとっては金が割安になり、需要が増加して価格が上昇しやすくなります。

この関係性も、金価格のチャートとDXYのチャートを重ね合わせると、明確に見て取ることができます。（出典: なんぼや）

海外の金相場チャートで注目すべき3つの時間帯と市場の動き

海外の金相場は24時間動き続けていますが、特に取引が活発になり、価格が大きく動きやすい「コアタイム」が存在します。ここでは、投資家が注目すべき3つの主要な時間帯について解説します。

アジア時間：東京市場と中国市場の動向

日本時間の午前中は、東京市場と、それに続く上海黄金交易所（SGE）を中心とした中国市場が取引の中心となります。

比較的落ち着いた値動きになることが多いですが、日本の金融政策の発表や、中国の重要な経済指標の発表時には価格が動くことがあります。

ロンドン時間：LBMA金価格が決まる重要な時間帯

日本時間の午後（夕方頃）から、世界最大の現物市場であるロンドン市場がオープンします。この時間帯の最大の注目イベントは、LBMA金価格（ロンドン・フィキシング）が決定されることです。

欧州の機関投資家や中央銀行などが参加し、取引が活発化し始めます。

ニューヨーク時間：COMEXの取引が最も活発になる時間帯

日本時間の夜（午後9時頃〜）からは、世界最大の先物市場であるニューヨーク（COMEX）市場がオープンし、金の取引は一日の中で最も活発な時間帯を迎えます。

• 米国の重要な経済指標の発表: 雇用統計や消費者物価指数（CPI）などが発表されると、それを材料に投機的な売買が集中し、価格が乱高下することがあります。
• ヘッジファンドなどの大口投資家が参加: 彼らの動向が価格に大きな影響を与えます。

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世界の中央銀行が金を買い続ける「脱ドル化」という大きな潮流

近年、実質金利という伝統的な価格決定要因を揺るがすほどの影響力を持っているのが、世界の中央銀行による金の購入です。ここでは、その背景にある「脱ドル化」という大きな流れについて解説します。

「脱ドル化」とは何か？

「脱ドル化（De-dollarization）」とは、これまで世界経済の中心であった米ドルへの依存度を引き下げようとする動きのことです。

具体的には、国と国との貿易決済や、国が保有する外貨準備において、米ドルの比率を下げ、代わりに自国通貨や「金」などの他の資産の比率を高める動きを指します。（出典: note）

なぜ中央銀行は金を買い増しているのか？

中央銀行がドルを減らし、金を増やす背景には、以下のような地政学的な理由があります。

政治リスクからの回避:
ウクライナ侵攻後、米国がロシアの外貨準備を凍結したように、米ドル資産は米国の政治的意向によって凍結されるリスクがあります。一方、金は特定の国に依存しない「無国籍資産」であるため、そうした制裁リスクを回避する手段として、その価値が見直されています。

通貨の信認維持:
自国通貨の価値が不安定な新興国を中心に、価値の裏付けとして金を保有することで、自国通貨の信頼性を高める狙いがあります。

（出典: EBC Financial Group）

【データ】主要国（中国・ロシア等）の金準備高の推移

この動きは、実際のデータにも明確に表れています。

• 世界全体: 2022年以降、年間1,000トンを超える歴史的な規模で中央銀行は金を買い越しました。（2022年〜2024年の累計で約3,100トン）（出典: 楽天証券メディア）
• 主要国: 特に中国人民銀行は（2025年9月時点で）10ヶ月以上連続で金を買い越しており、ロシア、インド、トルコといった国々も積極的に金の保有量を増やしています。
• 最新動向: 2025年に入ってもこの流れは続いており、世界ゴールドカウンシル（WGC）の2025年Q3調査では、95%の中央銀行が今後1年でさらに金準備を「増加させる」と回答しています。（出典: WGC Goldhub）

日本の投資家が海外情報を活用して売買タイミングを判断する4ステップ

これまでに解説した海外の様々な情報を、どのようにして実際の投資判断に結びつければよいのでしょうか。ここでは、具体的な4つのステップに分けて解説します。

ステップ1：DXYと米実質金利の方向性を確認する

まずは、金価格の大きな方向性を左右するマクロな環境認識からです。

• DXY（ドルインデックス）: DXYが上昇傾向（ドル高）なら、金価格には下落圧力。下落傾向（ドル安）なら、上昇圧力と判断します。
• 米実質金利: 米国の10年債利回りや物価連動国債の利回りを確認し、実質金利が上昇傾向なら下落圧力、低下傾向なら上昇圧力と判断します。

この2つの指標が同じ方向（例：ドル安＆実質金利低下）を示しているときは、金価格のトレンドが発生しやすいと考えられます。

ステップ2：COMEXの投機筋ポジション（IMM）をチェックする

次に、短期的な市場の過熱感を見るために、COMEXの投機筋の動向をチェックします。

【用語解説】IMMポジション
CFTC（米商品先物取引委員会）が毎週公表する、COMEXなどの先物市場における投機筋（ヘッジファンドなど）の「買い」と「売り」のポジション状況のことです。「大口投機筋の買い越しが歴史的な高水準にある」といった場合は、市場が過熱しており、利益確定売りが出やすい（価格が下落しやすい）状態と判断できます。

ステップ3：海外ニュースで地政学リスクを評価する

戦争や紛争、主要国の選挙といった地政学リスクは、金価格を大きく動かす要因となります。ロイターやブルームバーグといった国際的なニュースソースから、市場が現在どのリスクを織り込もうとしているのかを評価します。

ステップ4：円/ドル為替レートの動きを予測に加える

最後に、これらの海外情報を基にしたドル建て価格の予測に、円/ドル為替レートの動きを加味して、最終的な円建て価格の方向性を判断します。日本の金融政策や日米の金利差など、為替を動かす要因も併せてチェックすることが重要です。

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まとめ：海外金相場チャートを制する者が投資を制する

本記事では、海外の金相場チャートの正しい見方と、その背景にある価格決定の仕組みについて網羅的に解説しました。最後に、本記事の要点を振り返り、あなたの次の一歩を明確にしましょう。

この記事の重要ポイント総括

長期的な資産形成のための心構え

金価格は日々変動しますが、その背景には今回解説したような世界経済の大きな動きがあります。

短期的な値動きに一喜一憂するのではなく、なぜ価格が動いているのか、その「なぜ」の部分を理解することで、より冷静で長期的な視点に立った投資判断が可能になります。

海外の金相場チャートは、そのための最も強力な武器です。この記事が、あなたの資産形成の一助となれば幸いです。